까비노 책방

칼 로저스, 인간은 성장할 수 있다.

심리학자 칼 로저스의 인간중심 철학은 인간을 가치 있는 존재이자 성장 가능성을 지닌 존재로 바라봅니다.인간은 스스로 삶을 선택하고 자신의 가능성을 실현할 수 있다는 것이죠. 이 철학은 현재의 모습만으로 사람이나 기업의 미래를 단정하지 않은 것입니다.경영자의 관점에서는 직원을 단순한 생산 요소가 아니라 성장 가능성을 지닌 존재로 바라보는 것입니다.투자자는 기업의 현재 실적뿐 아니라 경영진의 철학, 조직문화, 구성원의 성장 가능성까지 살펴볼 수 있습니다.좋은 기업을 찾는다는 것은 현재의 숫자뿐 아니라 미래의 가치를 만들어낼 사람과 시스템을 평가하는 일이기도 합니다.개인의 입장에서는 현재의 부족함을 자신의 한계로 단정하지 않은 태도일 수도 있고요. 결국 중요한 것은 스스로 선택하고 가능성을 단정하지 않는 것입..

2026년 10월 11일 작성하는 주식 투자 주간 노트 1. 데이터센터 건설 현장의 전기공사 수주와 계약은 활발하다. 현업에 있기 때문에 이 수요가 단순한 기대가 아니라 실제 공사 물량으로 이어지고 있다는 사실을 체감한다.그런데 관련 주가는 한 차례 상승한 뒤 하락과 횡보를 반복하고 있다. 나는 그 이유 중 하나가 AI 투자에 대한 시장의 의구심에 있다고 생각한다. 빅테크가 막대한 자본을 투입하고 있지만, 그 투자가 얼마나 빠르게 매출과 이익으로 전환될 수 있는지를 두고 의견이 엇갈리고 있기 때문이다.결국 중요한 것은 투자한 자본이 실제로 얼마나 많은 이익을 만들어내는 가다. 그렇다면 개인 투자자는 어떻게 이익 전환을 알 수 있을까?나는 실제 업무에서 AI를 활용하며 업무환경의 변화를 직접 경험하는 것부..

AI 데이터센터 전력수요 히스토리- 2026년 5월 전력 부족- 2026년 8월 변압기 공급 부족- 2026년 9월 미국 전력기기 공급망 개편 AIDC 전력수요 내용 1. 미국 전력용 변압기 공급 부족 지속, 한국 업체의 미국 공급 확대 1) 미국에서는 데이터센터·공장·전기차·재생에너지 및 전력망 현대화로 전력용 변압기 수요가 공급을 크게 웃돌고 있다. Reuters는 2019~2025년 미국의 발전기 승압용 변압기 수요가 274%, 변전소용 전력변압기 수요가 116% 증가했다고 보도했다.2) 변압기 공급 부족으로 일부 고용량 변압기의 납기기간이 최대 4년까지 늘어났으며, 변압기 가격도 최근 5년간 약 80% 상승했다.3) 미국 내 공급만으로 수요를 충족하기 어려워 한국 등 해외 업체의 공급이 확대되..

전력기업 가치에 반영된 FCF 성장률은? "현재 기업가치를 설명하려면 2028년 이후 FCF가 매년 얼마나 성장해야 할까?" 1. 역산 DCF기업FCF 성장률LS electric약 8.2%효성중공업약 6.3%HD현대일렉트릭약 5.0%일진전기약 4.9%산일전기약 6.8%가온전선약 8.4% 1) 시장이 요구하는 2028년 시점 기준 FCF 성장률2) FCF 전망치는 시장 추정치이며 확정 실적이 아니다. 현재 EV와 2026~2028년 FCF 추정치를 그대로 놓았을 때, 할인율 10%를 적용하면 현재 기업가치를 설명하기 위해 2028년 이후에도 약 8.2%의 장기 FCF 성장률이 필요하다. 2. 할인율기업명9% 할인율10% 할인율 (기준)11% 할인율LS ELECTRIC7.1%8.2%9.2%효성중공업5.1%..

가온전선은 최근 LS CABLE & SYSTEM U.S.A., INC.(약칭 LSCUS) 미국법인의 지분 100%를 확보하며 부스덕트(Bus duct, 버스덕트) 공급을 확대하고 있다. 부스덕트는 글로벌 AIDC Capex 투자의 약 1%를 차지한다. 글로벌 부스덕트 시장은 '25년 대비 '30년까지 연평균 10.5% 성장할 것으로 기대되며, LSCUS의 매출은 약 800억 원에서 약 2조 1천억 원까지 늘어날 것으로 전망된다. 가온전선 Busduct 매출 비중 Data전력사업 매출 비중 74.27%버스덕트 매출 800억 → 3,200억 → 8,000억 (→ 2030E 2조 1,000억)버스덕트 매출비중 9.8% → 20.6%2026E 매출 3.28조 → 2027E 3.89조 (+18.7%)2026E..

Next Week’s Market Preview 다음 주 시장을 앞두고 이번 주 금리, 물가, 유가, 달러 지표를 살펴봤다. 미 장기금리는 5% 근접, 유가는 100달러 돌파. 여기에 다음 주 FOMC까지 겹친다. 높은 금리와 물가가 밸류에이션에 어떻게 작용하는지가 미국과 한국 시장 모두의 관건이다. 데이터센터(Data Center) 전력주(Power stocks)는 AI 투자와 전력 수요라는 구조적 성장축을 갖고 있지만, 주식인 이상 금리와 유동성에서 자유롭지 않다. 이번 주 지표를 토대로 다음 주 시장의 프리뷰이다.1. Fear and Greed Index 1 year ago Greed1 month ago Greed1 week age neutralPrevious close Fear 2. 미국 국채..

반도체 경기 호조가 한 나라의 금리 정책에까지 영향을 미치기 시작했다는 것, 그만큼 미국 빅테크와 하이퍼스케일러의 영향력이 커졌다는 것. 그 의미를 되새겨보게 되는 한 주였다. □ 한국은행 통화정책방향(2026.08.27) 한국은행은 한국경제가 금리 3%를 감당할 정도로 강하다고 한국은행이 판단했다. 특히 반동체 경기 호조의 영향으로 올해와 내년 성장률은 지난 5월 예상치 2.6%, 2.1%를 각각 웃도는 3.3%, 2.9%로 나타날 것으로 전망했다. 금통위원 7명이 6개월 뒤 적정하다고 생각하는 기준금리를 각자 3개씩 점으로 표시한 그래프다. 5월 전망에서는 3.25% 2개, 3.00% 10개, 2.75% 7개, 2.50% 2개로 의견이 분산됐다. 8월에는 3.50% 6개, 3.25% 10개, 3...

수주 공시만으로 투자해도 될까? 주식 투자 주간 노트에서 제시한 5가지 기준이 실제 투자 판단에서 어떻게 작동하는지, DL이앤씨의 DC PJT에 적용했다. 최근 AI 인프라 투자 확대로 데이터센터 수주가 건설사의 새로운 성장 동력으로 부각되고 있지만, 수주 자체가 곧바로 기업가치 상승이나 EPS 증가를 의미하지는 않는다. 이미 기대가 반영된 프로젝트일 수도 있고, 대형 수주라도 실제 매출·이익 기여도는 생각보다 작을 수 있다. 그래서 데이터센터-건설주는 ①서프라이즈 여부②MOU의 실제 전환 가능성③금리·PF 민감도④실제 매출 기여도⑤전력·인허가 실행 리스크를 함께 봐야 한다. DL이앤씨는 2025년 5월 디지털서울2와 3,616억 원 규모로 계약했고, 설계 변경을 거쳐 4,449억 원까지 증액됐다. ..

1. Executive Summary AI 인프라 투자 확대로 국내 건설사들의 DC(Data Center) 수주가 급증하면서, "수주 공시 → 주가 상승"이라는 단순한 패턴 매매가 늘고 있다. 그러나 실제로 기업가치(EPS)에 반영되는 구간은 수주 시점이 아니라, 착공 이후 공정률이 본격화되는 6~18개월 구간이며, 그마저도 종목별 구조에 따라 전혀 다른 방식으로 주가에 반영된다. ■ 숫자(수주 총액, MOU 규모)를 그대로 신뢰하지 말고, 전환 확률·매출 기여도·금리 민감도·실행 리스크로 할인한 값을 봐야 한다. 종목별 구조□ EPC형1) EPC = Engineering + Procurement + Construction2) 데이터센터를 대신 지어주고 공사비를 받는 사업3) 계약금액 × 공정률 → 매..

이번 주는 포트폴리오에 큰 변화 없이 넘어간다. VOO와 달러를 조금 더 담고, 나머지는 그대로 들고 관망 중이다. 한국 증시는 지금 손대기가 조심스럽다. 짧은 기간에 2000대에서 9000 근처까지 치솟았다가, 다시 5000대까지 꺼졌고, 지금은 7000선을 두드리고 있다. 이 정도 진폭은 실적이나 밸류에이션으로 설명되는 움직임이 아니다. 반도체 두 종목이 지수 등락을 사실상 결정하는 구조에, 레버리지 매매와 프로그램 매매가 방향을 증폭시키는 국면이라 보고 있다. 지수가 오르는 이유와 빠지는 이유가 같은 재료(반도체·수급)라는 게 핵심이다. 그래서 지금은 방향을 맞히려 하기보다, 이 진폭이 잦아드는 걸 확인하고 들어가는 게 낫다고 판단해 관망을 유지한다. Vanguard S&P 500 ETF ■ VO..