주식투자로 장기적인 성과를 내는 이유

 채권과 주식은 일반적으로 역관계가 존재한다. 채권 수익률이 상승하면 주가에 다소 하락 압력을 가할 수 있다. 주식에 비해 더 매력적인 투자가 될 수 있기 때문이다. 예를 들어, 2021년 한국 1년 채권 수익률이 0.6% 대에서 1년 사이에 3.6% 대까지 상승하는 동안, kospi지수는 3300포인트에서 2022년 2200포인트까지 하락했다. 전반적으로 채권 수익률과 증시의 관계가 정확하게 일치하는 건 아니다. 하지만 채권 수익률 상승이 주가 하락으로 이어질 수도 있다는 일반적인 경험을 무시할 수 없게 된다.

 

 그럼에도 우리는 채권 수익률 상승에 대한 단기 예측을 바탕으로 시장을 예측해선 안된다. 그보다는 자신이 잘 아는 기업들의 long-term prospects가 필요하다. 지속 가능한 수익 창출 능력과 경쟁 우위를 가진 기업에 투자하는 것에 집중하라고 말하고 싶다. 채권 수익률 상승이 절대적인 요인은 아니다. 기업 실적, 섹터 전망, 전쟁, 원자재 공급 변동 등 주가에 영향을 미치는 요인들은 많다. 따라서 단기적인 시장 변동을 견딜 수 있는 우량 기업에 집중한 포트폴리오를 갖추고, 단기적인 타이밍 투자는 지양할 필요를 느낀다.