1. Executive Summary AI 인프라 투자 확대로 국내 건설사들의 DC(Data Center) 수주가 급증하면서, "수주 공시 → 주가 상승"이라는 단순한 패턴 매매가 늘고 있다. 그러나 실제로 기업가치(EPS)에 반영되는 구간은 수주 시점이 아니라, 착공 이후 공정률이 본격화되는 6~18개월 구간이며, 그마저도 종목별 구조에 따라 전혀 다른 방식으로 주가에 반영된다. ■ 숫자(수주 총액, MOU 규모)를 그대로 신뢰하지 말고, 전환 확률·매출 기여도·금리 민감도·실행 리스크로 할인한 값을 봐야 한다. 종목별 구조□ EPC형1) EPC = Engineering + Procurement + Construction2) 데이터센터를 대신 지어주고 공사비를 받는 사업3) 계약금액 × 공정률 → 매..