하락장을 맞이하는 나에게 보냈던 메모

피터 린치의 이기는 투자

그 하락은 엄청난 것이어서 달러 가치가 떨어졌고, 물가상승률이 가파르게 올라갔으며, 의회에서는 세금 감면을 논의해야 했고, 연방준비제도이사회는 긴축정책을 써야 했다. 또 단기 국채 금리가 장기 국채 금리보다 올라가는 이례적인 현상이 발생했다. 이로 인해 만기까지의 기간과 수익률 간의 관계를 보여주는 그래프가 하강 곡선을 그렸다. 주가가 많이 떨어졌고 마젤란펀드는 더 떨어졌다.

 

이런 경험은 블랙먼데이를 포함한 9번의 주가 하락마다 지속적으로 나타났다고 한다. 펀드 주식들은 하락했다. 그런 뒤 주식시장이 반등할 때는 더 많이 올랐다. 펀드에 투자된 자산을 그대로 둔 채 아무것도 하지 않았기 때문이다.

 

'그러나 증권사에서 돈을 빌려 주식을 산 신용융자 투자자들에겐 세상의 종말이나 마찬가지였다.'

 

대폭락 이후 가장 많이 오른 주식은 경기민감주가 아니라 성장주였다.

영결 나팔 소리가 울리고 있는데 다시 돌아올 것이라는 환상을 품지 말라.

- 이미 끝난 주식에 미련을 갖지 말라.